汇率是以一种货币表示的另一种货币的价格。它决定了货币金额如何在不同货币体系之间换算，并影响国际交易中商品、服务和金融资产的价格。汇率在国际贸易和宏观经济学中处于核心地位，因为汇率变动会影响购买力、通货膨胀和跨境资金流动。汇率既可以主要由市场决定，也可以通过官方制度安排加以维持。(rba.gov.au)
汇率报价与货币变动
双边汇率比较的是两种货币。例如，假设报价为每欧元兑1.20美元，就意味着1欧元可兑换1.20美元；取其倒数，则约为每美元兑0.8333欧元。报价方向十分重要：每欧元可兑换的美元数量增加，表示欧元走强；每美元可兑换的欧元数量增加，则表示美元走强。交叉汇率是利用两组以同一种第三方货币为中介的汇率计算得出的，前提是两组报价的方式保持一致。(rba.gov.au)
升值是指一种货币相对于另一种货币的价值上升；贬值则是指其价值下降。这些概念描述的是货币之间的相对变动，而非国内购买力的变化。在官方维持的平价制度下，下调平价通常称为法定贬值，上调平价则称为法定升值。一种货币可能相对于某种货币升值，同时相对于另一种货币贬值，因此，单一的双边汇率报价无法说明该货币的整体强弱。(rba.gov.au)
名义汇率、实际汇率与有效汇率
名义汇率比较的是货币单位，不作价格调整。实际汇率则将相对价格水平纳入考量。如果以 表示每单位外币可兑换的本币数量，以 表示国外价格水平，以 表示国内价格水平，那么一种常见的定义是：
按照这一定义， 上升表示实际贬值，即外国商品相对于本国商品变得更贵。可以使用消费者价格指数等价格指标进行这类比较。其他定义可能采用这一比率的倒数，因此必须明确说明数值上升所代表的含义。(imf.org)
有效汇率衡量的是一种货币相对于一篮子加权货币的价值。贸易加权指数通常根据贸易伙伴的重要程度分配权重，而更精细的指标还会考虑第三国市场上的竞争。实际有效汇率进一步根据相对价格或成本进行调整。这些指数描述的是相对于基期的变化；仅凭指数的数值水平，无法证明一种货币被高估或低估。(rba.gov.au)
汇率制度安排
在浮动汇率制度下，货币价值主要由外汇市场的供给与需求决定。不过，中央银行仍可能在市场失序时进行干预，或通过干预缓和波动。固定汇率制度又称盯住汇率制度，将本币与另一种货币或一篮子货币挂钩，有时允许汇率在规定的区间内波动。介于两者之间的制度包括管理浮动和爬行盯住，后者的参考汇率会随时间逐步调整。(rba.gov.au)
维持盯住汇率可能需要动用外汇储备买入或卖出货币，同时也会限制货币政策的独立性。不可能三角指出，固定汇率、国际资本自由流动和完全独立的货币政策无法同时实现。现实中的各种制度安排，在允许汇率灵活变动和资本流动的程度上各不相同。(rba.gov.au)
决定因素与理论关系
汇率变动反映了贸易支付、投资资金流动以及对未来经济状况的预期。利率差异会影响以不同货币计价的资产的相对吸引力：在其他条件相同的情况下，较高的国内利率可能对本币形成支撑。对于大宗商品出口型经济体，贸易条件的变化，即出口价格相对于进口价格的变化，也可能十分重要。新消息以及投资者风险偏好的变化，可能引发金融市场的快速波动。没有任何单一因素能够解释所有汇率变动。(rba.gov.au)
购买力平价将汇率与可比的一篮子商品和服务的成本联系起来。相对购买力平价将通货膨胀差异与较长期的货币价值调整联系起来。它并不是精确的短期预测法则：运输成本、贸易壁垒、非贸易服务以及生产率差异，都可能使汇率长期显著偏离简单的价格均等化所隐含的水平。用于国际经济比较的购买力平价换算率，并不一定与市场汇率一致。(rba.gov.au)
即期与远期外汇交易
即期汇率适用于近期交割的交易。远期汇率则是在当前约定、用于未来某一指定日期货币兑换的汇率。远期合约使参与者能够对冲汇率风险，而不必任由未来的兑换价格处于不确定状态。远期汇率是一种合约价格，并不一定能准确预测未来的即期汇率。(bis.org)
抛补利率平价通过套利将即期汇率、远期汇率和利率联系起来。在理想条件下，如果使用远期合约对冲汇率风险，可比投资应当获得相同的收益率。因此，远期升水或贴水反映了利率差异。在现实中，融资条件、对冲需求以及银行资产负债表所受的约束，都可能导致这一关系出现持续偏离。(bis.org)
经济影响
货币贬值通常会推高以本币计价的进口价格，并可能增强本国生产的国际竞争力；升值往往产生相反的作用。汇率变动对产出和通货膨胀的影响，取决于企业的定价决策、需求反应、生产中使用的进口投入品以及调整时滞。货币变动还会改变外币资产和负债的本币价值：贬值会加重未对冲外币债务的负担，同时提高外币资产的本币价值。(rba.gov.au)